自联合国提出ESG概念以来，人们的关注点越来越聚焦于企业在环境、社会和公司治理方面的非财务业绩信息。ESG信息披露作为ESG体系的重要组成部分之一，无论在国际还是国内都一直处在不断发展和完善的过程中。本文简要概括了国内外关于ESG信息披露方面的主要原则及政策。



一、国际常用的信息披露指引

• 目前，国际上较常用的信息披露框架主要有全球报告倡议（GRI），气候相关财务信息披露框架（TCFD）和永续会计准则委员会（SASB）发布的披露标准等。
• GRI成立于1997年，由美国非盈利环境经济组织CERES和联合国环境规划署UNEP共同发起。GRI标准主要由通用100系列和200、300、400三个议题专项标准构成，遵循实质性和差异化的理念，不同行业的企业主要披露的议题是有差异性的，说明企业ESG治理重点也是具有差异性的。GRI建立了核心指标和补充指标两大类别，以便报告主体在披露具体指标时能够充分考虑企业、行业之间的差别。报告主体进行信息披露首先一定要考虑本企业/机构和行业的实际情况，在有限的篇幅中披露那些对企业和相关方最为重要的议题，而不是千篇一律、照搬照套。
• GRI标准旨在为广泛的利益相关者提供便利的报告，使各利益相关者都可以对公司的经济、环境和社会绩效以及治理水平进行评价，是世界范围内广泛应用的可持续发展报告标准，代表了在经济、环境、社会和公司治理问题上全球报告的优秀实践水平。
• TCFD的特点是专注于气候变化方面，涵盖治理、战略、风险管理、指标和目标四大主题，分别对企业在识别气候风险与机遇、评估气候风险和机遇的指标与目标、预估风险与机遇对组织战略和财务计划的实际与潜在影响、治理气候相关风险的过程中信息披露给出建议，并强调通过审计和风险委员会加强对气候风险和机遇的监督，强化可持续发展、气候治理、财务合规等部门之间的合作。
• SASB则根据企业的业务类型、资源强度、可持续影响力和可持续创新潜力等，划分出77个行业，并针对每个行业提出了一系列可能对该行业企业产生重大财务影响的可持续发展因素。SASB标准更着重于将企业和投资者联系起来，旨在帮助全球企业识别、管理、报告投资者最需要的、可以产生价值并对财务绩效有实质性影响的可持续发展因素。

二、国内信息披露框架

• 国内对于信息披露的相关要求在不断发展。目前，除了港交所外，社科院、上交所和深交所都发布了相关指引和要求。
• 2018年，社科院发布《中国企业社会责任报告编制指南（CASS-CSR4.0）》，从主体指标体系来看，该指南承袭GRI的标准体系框架一脉，最新版本CASS-CSR4.0的指标包含与GRI标准一致的四个主题：责任管理（G）、市场绩效（M）、社会绩效（S）和环境绩效（E），并新增报告前言（P）和报告后记（A）。未来，《指南4.0》还将构建1（基础框架）+N（分行业指南）+M（分议题指南）指南系列。详细披露规则参见中国企业社会责任报告评级标准（2019）（该指南与GRI指标的对比参见CASS-CSR 4.0与GRI可持续性报告标准关联文件）。
• 早在2008年上交所就已经发布了《上海证券交易所上市公司环境信息披露指引》。2019年3月，上交所发布《上海证券交易所科创板股票上市规则》，要求上市公司视情况编制和披露社会责任报告、可持续发展报告、环境责任报告等文件，详细披露规则参见上海证券交易所科创板股票上市规则。2020年9月，深交所修订了《上市公司信息披露工作考核办法》，重点关注的方面包括是否主动披露ESG履行情况，报告内容是否充实、完整等，详细披露规则参见：W020200904601522381848.pdf(szse.cn)

三、中国证监会对信息披露的要求

• 中国证券监督管理委员会于2021年3月4日审议通过《上市公司信息披露管理办法》，并且于5月1日起开始施行。新版的《上市公司信息披露管理办法》完善信息披露原则规定，进一步鼓励自愿披露以及强调董监高等相关主体的责任。随后，中国证监会于2021年6月28日发布修订后的上市公司年度报告和半年度报告格式准则，将环境与社会责任有关条文划分为独立的章节，以突出上市公司作为公众公司在环境保护、社会责任方面的工作情况。其中包括三条具体要求，分别是：

（1）属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司或其主要子公司，应当根据法律、行政法规、部门规章及规范性文件的规定披露主要环境信息；
（2）鼓励公司结合行业特点，主动披露积极履行社会责任的工作情况，包括但不限于：公司履行社会责任的宗旨和理念，股东和债权人权益保护、职工权益保护、供应商、客户和消费者权益保护、环境保护与可持续发展、公共关系、社会公益事业等方面情况。公司已披露社会责任报告全文的，仅需提供相关的查询索引；
（3）鼓励公司积极披露报告期内巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况。详细要求参见http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/zjh/202106/t20210628_400482.htm

• 同国际最佳实践相比，目前我国ESG体系发展仍处于初级阶段。然而，国际机构信息披露指标体系和方法虽然相对健全，但不完全适用于国内上市公司的信息披露。由于中国经济和资本市场发展具有自身特色，ESG在中国的发展需要国际化与本土化并重，建立基于中国国情，具有中国特色的本土化、系统化、动态化的中国ESG体系。

参 考 资 料
[1]如何运用GRI标准编写高质量报告 - 知乎 (zhihu.com)
[2]ESG信息披露变革进行时：国内信息批露规则亟需走向统一|可持续发展_新浪财经_新浪网 (sina.com.cn)
[3]气候相关财务信息披露工作组（TCFD）_中国碳排放交易网 (tanpaifang.com)
[4]ESG信息披露变革进行时：国内信息批露规则亟需走向统一|可持续发展_新浪财经_新浪网 (sina.com.cn)
[5]中国上市公司ESG评价体系研究报告(二)|ESG_新浪财经_新浪网 (sina.com.cn)
[6]《中国企业社会责任报告指南4.0（CASS-CSR4.0）》发布会暨企业社会责任报告研讨会在京举办--中瑞企业社会责任合作网站 (mofcom.gov.cn)
[7]ESG信息披露变革进行时：国内信息批露规则亟需走向统一|可持续发展_新浪财经_新浪网 (sina.com.cn)
[8]中国证券监督管理委员会令（第182号）上市公司信息披露管理办法_2021年第13号国务院公报_中国政府网 (www.gov.cn)
[9]证监会：上市公司年报新增环境与社会责任章节|证监会_新浪财经_新浪网 (sina.com.cn)